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中航三鑫:定位高等 避開泛濫競爭

2009-06-19 來源:和訊

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    幕墻施工為主,玻璃產(chǎn)品為輔,未來將打通產(chǎn)業(yè)鏈制造LOW-E 節(jié)能玻璃。目前公司幕墻施工占比70%左右,玻璃產(chǎn)品占比30%;而施工毛利率(13%)比玻璃產(chǎn)品低(20%左右)。未來公司發(fā)展毛利率較高的LOW-E 在線節(jié)能玻璃,同時(shí)可以打通產(chǎn)業(yè)鏈,控制上游材料。

    背靠中航系,定位新材料。公司的控股股東為貴航集團(tuán),約占29%的股份。目前貴航集團(tuán)在A 股市場上有三個(gè)平臺(tái):貴航股份、力源液壓和中航三鑫。由于前兩者定位軍工,未來中航三鑫定位為材料板塊。

    定向增發(fā)收購福耀海南資產(chǎn),引入 PPG 建造在線LOW-E 節(jié)能玻璃。非公開發(fā)行不超過1 億股,收購福耀海南浮法玻璃的資產(chǎn)。發(fā)行價(jià)格不低于9.08 元,大股東貴航集團(tuán)將認(rèn)購3000 萬股。由PPG 公司進(jìn)行交鑰匙工程,建造節(jié)能玻璃生產(chǎn)線。
 
  定位中高等節(jié)能玻璃,低碳經(jīng)濟(jì)下看好該市場。公司避開普通浮法玻璃的過剩競爭,開辟高等在線LOW-E 節(jié)能玻璃,該市場目前競爭尚不充分,利潤率較高。而在中國建筑能耗超過全社會(huì)能源消耗總量的27%,建筑能耗中,玻璃窗能耗占40%,通過玻璃的損失在門窗中占到75%。粗略計(jì)算,玻璃的能耗占全市場能耗的8%,所以節(jié)能玻璃發(fā)展看好。

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