建材行業(yè)：玻璃價格再創(chuàng)歷史新高庫存有所回升

2021-06-02 來源：中銀證券

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【中玻網(wǎng)】玻璃價格再創(chuàng)歷史新高，但庫存有所回升。2020年全國建筑陶瓷產(chǎn)量84.7億平，同增3.0%，瓷磚行業(yè)結(jié)束了連續(xù)三年的產(chǎn)量下滑。成都住建局發(fā)文提出未來禁用熱熔性SBS防水卷材，防水行業(yè)新一輪整合或拉開大幕。

　　本周板塊上漲，跑輸大盤：本周申萬建材指數(shù)收盤8，382.3點，本周上漲0.8%，總體跑輸大盤。行業(yè)平均市盈率13.8倍，相比上周上升0.1。細分板塊漲多跌少，玻璃、管材、新材料、陶瓷五金裝修上漲；水泥、玻纖、防水早周期下跌。

　　水泥：華北與西南供應(yīng)緊張，區(qū)域水泥價格上漲明顯：本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末價格分別為354.3、435.8、412.3元/噸；環(huán)比上周分別下降0.1元、3.2元、1.6元，價格穩(wěn)中有降。本周資金壓力和高成本對施工影響較大，南方各省仍受降雨和限電不同程度影響，水泥需求稍有下滑。西南與華北地區(qū)受錯峰停產(chǎn)以及限電等影響供給緊張，水泥價格上漲；西南地區(qū)此輪限電預(yù)計持續(xù)到6月10日。

　　本周玻璃價格繼續(xù)上升，但庫存開始上升：本周玻璃價格141.4元，較上周上漲5.2元，連續(xù)十三周上漲；庫存天數(shù)4.5天，較上周上升0.1天，庫存持續(xù)低位，但已結(jié)束連續(xù)七周降庫存的階段。目前玻璃行業(yè)庫存較低，價格達到歷史新高，景氣度持續(xù)，但需謹慎高景氣度下光伏玻璃產(chǎn)能轉(zhuǎn)回平板玻璃帶來產(chǎn)能超預(yù)期投放，以及竣工持續(xù)低迷下廠商庫存下降，但社會庫存累計的風(fēng)險。

　　玻纖：產(chǎn)品價格維持穩(wěn)定，：本周主流玻纖產(chǎn)品纏繞直接紗2400TEX價格均無變化，維持高位穩(wěn)定，預(yù)計二季度以穩(wěn)為主。建議關(guān)注中國巨石、中材科技、長海股份、山東玻纖。

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