建材行業(yè)：2B家裝龍頭表現(xiàn)亮眼各個(gè)細(xì)分行業(yè)均有增長(zhǎng)

2019-10-17 來(lái)源：中銀國(guó)際

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【中玻網(wǎng)】建材行業(yè)三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)總體向好，各個(gè)細(xì)分行業(yè)均能保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。其中水泥行業(yè)量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)持續(xù)較好，業(yè)績(jī)?nèi)杂嗅尫蓬A(yù)期；玻璃價(jià)格持續(xù)上漲，需求或有回暖，三季報(bào)部分相關(guān)企業(yè)將因此受益；地產(chǎn)集采驅(qū)動(dòng)下家裝建材集中度加速提升，部分2B家裝龍頭三季報(bào)表現(xiàn)亮眼。

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　　業(yè)績(jī)預(yù)告總體向好，各個(gè)細(xì)分板塊平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，行業(yè)關(guān)注度提升：截至10月15日，建材板塊94家上市公司一共有32家發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中24家預(yù)計(jì)歸母凈利同比提升。不考慮北新建材美國(guó)訴訟案，公布業(yè)績(jī)預(yù)告的32家上市公司前三季度預(yù)計(jì)歸母凈利合計(jì)126.66億元，同比增長(zhǎng)52.13%，相比2018年三季度增速同比小降3.52pct，環(huán)比2019年上半年增速提升17.90pct。各個(gè)細(xì)分板塊均保持平穩(wěn)較快的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟Ｔ诮ㄖ袠I(yè)三季度基本面數(shù)據(jù)出現(xiàn)觸底回升的趨勢(shì)下，建材行業(yè)業(yè)績(jī)回暖得到印證，行業(yè)關(guān)注度也有所提升。

　　水泥基本面兩家數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，玻璃行業(yè)需求或有好轉(zhuǎn)：三季度水泥行業(yè)量?jī)r(jià)基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，價(jià)格仍處于歷史高位。四季度施工旺季和基建建設(shè)推進(jìn)加持下，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?nèi)杂嗅尫趴臻g。玻璃價(jià)格連續(xù)上漲五個(gè)月，庫(kù)存持續(xù)歷史低位。我們認(rèn)為盡管沒(méi)有建筑行業(yè)竣工數(shù)據(jù)的印證，但價(jià)格上漲時(shí)間已經(jīng)持續(xù)較長(zhǎng)，超過(guò)行業(yè)自身產(chǎn)能調(diào)節(jié)時(shí)間，行業(yè)需求或有好轉(zhuǎn)。

　　2B家裝建材龍頭和部分西北二線水泥龍頭市場(chǎng)關(guān)注度有所提升：在地產(chǎn)行業(yè)集中、精裝房集采趨勢(shì)提升、環(huán)保整治、資金要求提高等多重因素催化下，家裝建材行業(yè)集中度提升成為明顯趨勢(shì)。恰逢部分公司上市時(shí)間較短，目前正處于產(chǎn)能建設(shè)釋放期，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。三季度部分2B家裝建材龍頭成為市場(chǎng)的主要關(guān)注點(diǎn)。部分西北水泥二線龍頭因?yàn)檩^好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)其市場(chǎng)關(guān)注度也有明顯提升。

　　建議關(guān)注北新建材、偉星新材、華新水泥、旗濱集團(tuán)。

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