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需求復蘇乏力 玻璃期價將延續(xù)弱勢

2017-03-10 來源:方正中期期貨有限公司

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中玻網(wǎng)1、需求復蘇乏力 玻璃期價將延續(xù)弱勢

  春節(jié)過后,玻璃現(xiàn)貨需求復蘇情況較差,生產(chǎn)企業(yè)前期協(xié)同提價以期烘托市場氛圍,但礙于深加工企業(yè)接單情況一般,因此企業(yè)出庫情況未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),而華南、華中等地為阻礙外阜玻璃流入相繼下調(diào)報價也對市場信心產(chǎn)生影響,從而促使玻璃期價持續(xù)下跌,F(xiàn)G705合約更是于昨日觸及跌停,刷新近兩個月低位。開年之初,玻璃走勢就如此之弱,面對后期傳統(tǒng)需求淡季,玻璃期價會不會繼續(xù)下行,我們簡單分析一下。

  房地產(chǎn)及汽車市場相繼受挫對玻璃需求影響非常大

  玻璃行業(yè)下游需求主要來自建筑裝飾裝修領(lǐng)域及汽車整車配套和零配市場,二者占比分別達85%和10%,2016年玻璃市場行情大爆發(fā)即受房市和車市大幅回暖影響,而隨著國家對房地產(chǎn)市場調(diào)控力度的加大及汽車購置稅優(yōu)惠力度減少,兩者在產(chǎn)銷上均出現(xiàn)不同程度下滑。從2017年初至今的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,地產(chǎn)銷量低迷,1、2月國內(nèi)30大中城市商品房成交面積同比大降39.5%和3.9%,累計銷量同比增速下降24.5%,即使剔除春節(jié)效應從農(nóng)歷口徑看,跌幅依然很大,均說明在限購限貸的背景下,房地產(chǎn)市場正逐步進入寒冬,而當前房貸利率均值已升至4.47%,更令地產(chǎn)需求雪上加霜,對玻璃需求也造成較大影響。與此同時,汽車行業(yè)在將1.6升一下小排量購置稅優(yōu)惠上調(diào)至75%后,銷量也開始走低,據(jù)統(tǒng)計,1月國內(nèi)汽車銷量環(huán)比分別下降22.65%和17.59%,同比分別降3.86%和增0.76%,而2月的經(jīng)銷商信心指數(shù)下滑至126,說明市場對后市預期較為悲觀。因此,從開年玻璃主要需求端的情況看,2017年整體走勢并不樂觀,特別是在需求較弱的淡季,更易對價格造成沖擊。

  玻璃供給側(cè)改變前景堪憂產(chǎn)量降幅有限

  繼2016年鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能取得相應成效后,2017年玻璃、水泥等建材去產(chǎn)能工作也相繼啟動。從國家去產(chǎn)能規(guī)劃看,2017年河北省計劃壓減玻璃產(chǎn)能500萬重箱,山東省也推動了相應的計劃,旨在將產(chǎn)能利用率提高至80%以上。不過和鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能相比,玻璃行業(yè)去產(chǎn)能前景并不樂觀,從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看,前兩者以國有企業(yè)為主,而后者確實是民營企業(yè)占多數(shù),且產(chǎn)業(yè)集中度較低,前十名合計產(chǎn)能只占40%左右,所以在具體實施時,阻礙非常大,很難像鋼鐵等行業(yè)以行政方式去產(chǎn)能,而近日,發(fā)改委主任徐紹史指出,水泥、玻璃行業(yè)大量是民營企業(yè),會根據(jù)市場狀況自己調(diào)節(jié),可見國家對這兩個行業(yè)將采取不同于鋼鐵、煤炭的去產(chǎn)能策略,也令后市對實際效果存疑。而且,玻璃行業(yè)當前的產(chǎn)能利用率較低,不到70%,是否會出現(xiàn)同鋼鐵業(yè)一樣的情況即去除無效產(chǎn)能也值得關(guān)注。綜合分析看,2017年玻璃行業(yè)供給出現(xiàn)大幅收縮可能性不大。

  2、結(jié)論

  從春節(jié)后至今玻璃期現(xiàn)貨市場走勢及供需情況看,玻璃期價短期內(nèi)很難出現(xiàn)大幅反彈,預計仍將維持弱勢震蕩行情,不過FG1705合約在大幅下跌后,盤面升水得以修正,近幾日的沙河玻璃展和北京建材展也會為深加工企業(yè)帶來相應訂單,現(xiàn)貨需求會相應好轉(zhuǎn),所以在操作上不宜過分看空,暫時觀望為宜。

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