12月12日,中國玻纖終于以換股方式一體收購我國規(guī)模非常大、效益較好的玻璃纖維生產(chǎn)企業(yè)——巨石集團(tuán)。而在此輪換股之前,中國玻纖通過與母公司中國建材集團(tuán)的多次重組,已經(jīng)帶有巨石集團(tuán)51%股權(quán)。

　　據(jù)中國玻纖發(fā)布的公告顯示,在本輪換股中,中國玻纖原本帶有的巨石集團(tuán)51%股權(quán)不參與換股,剩余49%股權(quán)則由中國玻纖向中國建材及其他巨石集團(tuán)股東發(fā)行A股交換。據(jù)測算,巨石集團(tuán)49%的股權(quán)作價為31.808億元,其中,中國玻纖換股市情況格為每股17.97元。而中國玻纖近期股市情況卻一直盤旋在每股27元以上。

　　事實上,在此輪換股之前,中國玻纖還有一套收購方案——定向增發(fā)。據(jù)了解,在今年8月份,中國玻纖曾計劃向包括中建材在內(nèi)的巨石集團(tuán)其他4家股東定向增發(fā)2.5億股,以收購余下49%股權(quán)。不過該計劃并沒有較終通過。

　　兩套方案沒有本質(zhì)區(qū)別,不同的是,換股方案取消了巨石集團(tuán)的單獨法人資格,而定向增發(fā)方案將保留巨石集團(tuán)的單獨法人地位。"一位建材分析師說。他認(rèn)為,取消單獨法人資格還可以減少關(guān)聯(lián)交易,降低管理成本。

　　按照中國玻纖收購報告書的有關(guān)預(yù)測,換股完成后,巨石集團(tuán)對中國玻纖2007年EPS的貢獻(xiàn)有望達(dá)到0.75元;2008年甚至有望達(dá)到0.91元。

　　"到目前為止,中建材從事玻纖業(yè)務(wù)的公司主要就是中國玻纖。"中國玻纖董秘陳雨說。隨著中國玻纖與中建材之間不斷重組,中國玻纖所持巨石集團(tuán)股權(quán)也不斷變更,直至目前高標(biāo)準(zhǔn)控股,中國建材將中國玻纖打造為旗下玻纖業(yè)務(wù)整合平臺的意圖已經(jīng)非常明顯。

　　雖然中國建材旗下?lián)碛械牟＠w業(yè)務(wù)已穩(wěn)居國內(nèi)頭把交椅,有數(shù)據(jù)顯示,中建材旗下僅巨石集團(tuán)2006年度玻璃纖維產(chǎn)量就已達(dá)到我國玻璃纖維同期產(chǎn)量的25%。但在正處于朝陽產(chǎn)業(yè)的玻纖行業(yè)中,中建材身后還有雄心勃勃的中材集團(tuán)、云天化(600096行情,股吧)集團(tuán)等玻纖巨頭。

　　尤其是發(fā)改委今年初發(fā)布<玻璃纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件>后,玻纖行業(yè)準(zhǔn)入門檻提高,行業(yè)整合成為大勢所趨,各大巨頭間的爭奪也更加激烈。對此,分析師認(rèn)為,中建材要想保持在三巨頭鼎立的環(huán)境中一枝獨秀并不容易,將中國玻纖打造為整合平臺僅僅是個開始。分析師表示,中國玻纖目前還沒有新的并購計劃。