【中玻網(wǎng)】專注玻璃生產(chǎn)加工、四年磨一劍推出初款產(chǎn)品
　　
　　廣東拓捷科技股份有限公司成立于2011年9月28日，專注于液晶顯示等觸摸屏領(lǐng)域的玻璃化學(xué)減薄、多層次玻璃化學(xué)強化，超薄玻璃3D彎曲及高準(zhǔn)確玻璃物理深加工等技術(shù)服務(wù)。公司目前為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，較新總股本為3000萬股。董事長謝慶強及一致行動人謝慶堅合計帶有公司63.2％的股份，為公司實際控制人。2014-2015年營業(yè)收入復(fù)合增速152.43％，84.24％的收入來自玻璃加工和玻璃基板。2015年底，公司推出靠前款產(chǎn)品超薄3D鋼化保護(hù)玻璃，為半導(dǎo)體/顯示/觸摸用玻璃基材類收入部分增加1534.59萬元，同比增長848.45％。目前擬以11-13元/股市情況格籌集資金0.9-1.1億元。
　　
　　政策繼續(xù)推動觸控顯示行業(yè)發(fā)展、移動終端產(chǎn)品趨于輕薄化
　　
　　觸控顯示產(chǎn)業(yè)和光學(xué)半導(dǎo)體是年產(chǎn)值超過千億美元的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，國家出臺多項政策鼓勵行業(yè)發(fā)展。公司的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品主要面向手機和平板電腦市場。下游終端產(chǎn)品總體保持增長，光學(xué)玻璃、觸控屏和新型顯示行業(yè)發(fā)展空間廣闊。而移動終端產(chǎn)品的輕薄化趨勢，也是公司減薄強化加工業(yè)績的支撐。
　　
　　實現(xiàn)加工生產(chǎn)整體化、開拓業(yè)績新增長點
　　
　　公司的加工業(yè)務(wù)和相關(guān)產(chǎn)品橫跨整個平板顯示產(chǎn)業(yè)的上游材料、中游組裝初始和中游組裝半成品三個階段。公司擁有4項發(fā)明專利，6項實用新型專利，也是國內(nèi)一家同時擁有3D彎曲技術(shù)、化學(xué)薄化強化技術(shù)、超準(zhǔn)確光學(xué)玻璃三項技術(shù)的企業(yè)。2015年底，公司實現(xiàn)從原材料玻璃基板進(jìn)料可查詢原生產(chǎn)商到超薄3D彎曲鋼化保護(hù)玻璃成品一共31道管控工序，成為國內(nèi)靠前家實現(xiàn)該工序的生產(chǎn)廠商，超薄3D鋼化保護(hù)玻璃有望助推業(yè)績爆發(fā)式增長。
　　
　　盈利預(yù)測與估值
　　
　　我們預(yù)測公司超薄3D彎曲鋼化保護(hù)玻璃產(chǎn)品的收入未來將快速增長，預(yù)測2016至2018年年產(chǎn)量分別為150萬片、230萬片、400萬片。減薄加工、銷售等業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。基于這個假設(shè)，我們預(yù)計公司2016-2018年的EPS分別為0.58元、0.80元和1.25元。估值可參考與公司主營業(yè)務(wù)類似的長信科技(300088.SZ)、藍(lán)思科技(300433.SZ)。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　客戶高度集中風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、下游產(chǎn)品快速變化風(fēng)險、產(chǎn)能不及預(yù)期風(fēng)險。