3.2房地產(chǎn)支撐或?qū)⒅鸩綔p弱
　　
　　從目前的政策層面看，并未對2014年的房地產(chǎn)進行明顯的打壓。但從目前公布的各項改變措施情況看，我們認為2014年地產(chǎn)將難以持續(xù)2013年的火爆。因此對玻璃的需求增速或?qū)⑾陆?，支撐力度減弱。
　　
　　從貨幣供給層面看，2013年資金供給持續(xù)緊張，預計2014年資金面緊張的格局仍將持續(xù)。從資金價格的情況看，隨著美國放緩QE，歐洲大銀行持續(xù)消減資產(chǎn)總額，大部分國家市場利率在2014或?qū)⒗^續(xù)上揚。房地產(chǎn)市場對資金面需求非常大。2014年資金價格的繼續(xù)上漲，或?qū)⑹婢?014年的房地產(chǎn)投入資金增速，這將對2014年下半年的玻璃市場造成沖擊。而2014年上半年玻璃需求更多受2013年底地產(chǎn)開工影響。從2013年底地產(chǎn)開工情況看，地產(chǎn)投入資金仍保持較好的增速，這對2014年上半年的玻璃需求構(gòu)成支撐。
　　
　　3.3 2014年現(xiàn)貨市場預估
　　
　　時間方面：1-3月份東北地區(qū)冬儲，華北向華東華南等地銷售，兩地有價無市；華東華南銷量減少，價格走低。3月份以后生產(chǎn)企業(yè)開始提價，成功則上漲，不成功則在原價位徘徊。5月份后北方市場復蘇，房地產(chǎn)市場開始需求增加。7月份之后全國銷量開始復蘇，價格上漲。玻璃行業(yè)存在“金九銀十”的現(xiàn)象。11月份中下旬北方地區(qū)銷量減少，價格又開始新一輪的降低；
　　
　　產(chǎn)能方面：新增產(chǎn)能一般都是在3月份點火，比較集中在6-8月份；冷修生產(chǎn)線一般都集中在1季度或者上半年；
　　
　　價格影響方面：價格影響力非常大的是華爾潤和沙河玻璃，其他也有各自區(qū)域的龍頭企業(yè)。對于玻璃貨物要點需要關(guān)注的是：沙河地區(qū)、武漢長利、荊州億鈞、耀華集團。

    鑒于2014年上半年玻璃需求更多受2013年下半年地產(chǎn)開工影響，因此上半年玻璃需求尚能支撐玻璃價格，但是新增產(chǎn)能很多集中在2014年初點火，壓制了二季度的反彈。二季度庫存或?qū)⑷跃S持高位。而三季度國內(nèi)需求雖然轉(zhuǎn)好，但同比2013年需求增速明顯放緩，無法覆蓋2014年新增產(chǎn)能帶來的壓力，導致2014年價格的高點將低于2013年，在四季度價格的低點則低于2013年。
　　
　　4.結(jié)論與投入資金建議
　　
　　在2014年前期，因目前玻璃貨物價格大幅貼水現(xiàn)貨，下跌空間非常有限，而現(xiàn)貨市場新一輪需求啟動后，市場或?qū)⑿拚Ａж浳锏膬r格重心。同時不排除在2014年初炒作一些城鎮(zhèn)化概念，導致玻璃價格超預期上漲的可能。在2013年底旺盛的地產(chǎn)投入資金帶動下，2014年上半年玻璃需求仍有一定支撐。但下半年可能存在的地產(chǎn)投入資金放緩將導致玻璃供需矛盾進一步凸顯。同時，玻璃貨物的結(jié)構(gòu)性特性導致玻璃貨物下跌才是主旋律。
　　
　　2014年玻璃貨物或?qū)⑹乔皾q后跌的格局。鑒于1405及1409合約在1280-1300元/噸處基本沒有現(xiàn)貨交割的可能，預計該區(qū)間將是玻璃的底部區(qū)間。玻璃貨物價格重心在2014年前期上移，在2014年中后期再次逐步下探。預計前期玻璃價格或?qū)⒃俅螞_擊1500元/噸重要壓制位，不排除短暫沖破1500元/噸壓制位的可能，后期將再次回落至1280-1300元/噸，因此2014年的玻璃貨物操作宜前多后空，短多長空。
　　
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